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自貿區最新消息,不可錯過!

字號: 2017-10-10 15:10
  目前有10餘個國家40餘家知名資產管理機構已經或即將在陸家嘴金融城設立機構。全球資產管理規模排名前50的機構中,有28家在陸家嘴設立了資管類外商獨資企業。
 
  爲了申請私募證券投資基金管理人,貝萊德海外投資基金管理(上海)有限公司總經理陳婷最近很忙。“如果顺利,我们将发行第一只‘本土募集、本土投资’的私募基金。”
 
  屆時,貝萊德將成爲第五家獲得中國私募證券投資基金管理人備案資格的外資資管機構。
 
  外資資管機構在國內設立WOFE(外商獨資企業)並且陸續獲准開展二級市場業務,得益於金融改革的持續推進。近兩年,自貿試驗區金融改革和創新取得一定進展,但隨着金改走向縱深,如何取得進一步突破成爲市場關注的焦點。
 
  上海財經大學自由貿易區研究院、上海發展研究院院長趙曉雷認爲,上海自貿試驗區進入3.0版之後,金融改革可與“一带一路”及亚投行的融资需求相结合,寻找突破口。
 
  金融改革吸引力
 
  “當得知富達利泰等全球資管巨頭已經獲准在中基協登記註冊,成爲私募基金管理人時,遠在蘇黎世的寶盛銀行董事、總經理洛朗·魯普(Laurent Rupp)顯得非常興奮,當即表示也想進入中國市場。”上海陆家嘴管理局办公室副主任何建木表示,“從正式允許外資在華設立WOFE,開展私募業務以來,我們看到外資管理人的興趣空前高漲。”
 
  目前,外資資管公司進入國內需要藉助合格境外機構投資者(QFII)、人民幣合格境外投資者(RQFII)等,幫助海外投資者投資A股市場和境內債券市場。爲滿足中國境內投資者投資海外市場的需求,則一般通過合格境內機構投資者(QDII)或合格境內有限合夥人(QDLP)。
 
  從2013年至今,上海一共推出了3批共15家機構的QDLP試點。得益於此,上海自貿區已逐漸成爲國際知名資產管理機構在中國發展業務的重要集聚地。
 
  據陸家嘴管理局金融航運服務部相關負責人介紹,截至目前有10餘個國家40餘家知名資產管理機構已經或即將在陸家嘴金融城設立機構。全球資產管理規模排名前50的機構中,有28家在陸家嘴設立了資管類WFOE。而排名前10位的機構中,已有貝萊德、領航、富達國際、JP摩根、安聯保險、紐銀梅隆、安盛集團、德意志銀行等8家落戶上海。
 
  金融開放創新是上海自貿區改革的重頭戲,4年以來,上海搭建了一個以簡政放權、負面清單管理爲核心的金融改革新框架,陸續推出了自由貿易賬戶(FT賬戶)、跨境投融資匯兌便利、人民幣跨境使用等一系列金融改革制度安排。
 
  藉助金融創新,上海正在成爲企業和個人對接國際市場的重要窗口。數據顯示,截至2017年7月,上海自貿區內跨境人民幣結算總額已達6736億元,佔全市的比重約爲60%。共有55家金融機構通過分賬覈算系統驗收,已累計開立FT賬戶約6.87萬個,當年累計賬戶收支總額約40980億元,月末FT賬戶餘額約爲2080億元。
 
  走向纵深
 
  過去4年裏,上海自貿區紮實推進金融改革,成果頗豐。接下來,金融改革應如何繼續推進,要推進到哪一步?隨着自貿區擴圍,金融開放要擴大到什麼範圍?這些都是改革走向縱深之後值得思考的問題。
 
  從2008年就開始做中國市場的陳婷,可以說見證了國內金融改革的整個歷程,“從十幾年來的政策演變來看,中國的金融開放態度十分明確,這給我們這些外資企業很大的信心”。
 
  隨着改革走向縱深,陳婷表示,企業方面最關注的還是政策的穩定性和一致性。希望在現有規定下,能夠爲外資機構提供更加靈活的運營選擇,比如跨國公司地區總部的認定及相關配套措施。其中牽扯到城市自貿區內外的各級政府部門之間的協調與溝通問題,一旦出現脫節,可能會影響整個外資企業在中國區域的投資佈局。
 
  中國社會科學院金融研究所、特華博士後科研工作站、社會科學文獻出版社最新發布的《自貿區藍皮書:中國自貿區發展報告(2017)》也指出,當前自貿試驗區金融改革和創新取得一定進展,但更多的是改善金融便利、提高服務效率的創新,銀行業務發展模式方面的創新相對較少。比如,“融资难、融资贵”一直是中小企業面臨的重要問題,自貿試驗區銀行業能否在這方面探索出可以推廣的經驗?又如,自貿試驗區銀行業金融機構能否在一定的程度上嘗試混業經營?
 
  此外,隨着全球經濟和治理格局的變化,以上海自貿區爲代表的中國自貿區戰略,將從“追赶”变成“引领”,從對標國際到自主設計,這是自貿區建設面臨的新情況。
 
  復旦大學上海自貿區綜合研究院祕書長尹晨說,上海自貿區作爲全國對外開放的標杆,實際上面臨的是來自國際的激烈競爭。“在離岸業務企業所得稅率方面,現在上海和新加坡的差距很大,我們稅率25%,別人可能15%都不到。在不導致稅基侵蝕和利潤轉移的前提下,需要儘快探索具有國際競爭力的離岸稅制安排。”
 
  借“一带一路”突破
 
  3月31日,國務院公佈《全面深化中國(上海)自由貿易試驗區改革開放方案》(簡稱“方案”),這也是繼2013年的總體方案和2015年的深化方案之後,上海自貿區設立以來國家出臺的第三個改革方案,因此也被稱爲“上海自贸区改革的3.0版”。那么在3.0版中金融改革如何实现突破?
 
  赵晓雷认为,突破口就是和“一带一路”建設相對接,成爲亞投行的國際融資端。上海國際金融中心要爲亞投行國際投融資需求提供支持,亞投行的使命不僅僅在於助力地區性的多邊基礎設施投資,它更是一個以人民幣爲主要貨幣的全球發行中心,是全球金融格局調整的謀勢之舉。在這樣一個大格局中,上海國際金融中心建設要憑藉金融開放創新方面的先行先試經驗與深化改革方面的優勢,與“一带一路”、亚投行的投融资需求对接,成为“一带一路”、亚投行的国际金融连接端。
 
  趙曉雷建議,現階段,上海國際金融中心應重點培育國際性人民幣債券市場,使之成爲離岸人民幣迴流與亞投行投融資的一個重點環節。
 
  國際性人民幣債券市場,是指債券以人民幣計價和交易,境外人民幣可通過FT賬戶體系進入的債券市場。有了這個市場,國際投資者可以通過監管層授權的代理機構買入在岸債券。國際金融機構,如國際貨幣基金組織、世界銀行等也可以在上海發行以人民幣計價和交易的SDR債券、綠色債券、資產支持證券等。
 
  更重要的是,中央政府、上海市政府可在國際性人民幣債券市場發行國際投資者認購的“一带一路”建設債券,爲離岸人民幣提供有規模、有深度的在岸市場。目前,上海債券市場的發行量、交易量規模增長迅速,在體量、結構和信用評級等方面爲國際性人民幣債券市場發展提供了良好的市場基礎。

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責任編輯:譽勝

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